Es el estudio de gráficos en base a tendencias y ruptura de las mismas, utilizando líneas de tendencia y figuras geométricas.
Tiene tres pilares sobre los que se asienta:
1. Los precios se mueven en base a tendencias
2. En la cotización se reflejan siempre todos los factores que pueden afectar a una empresa, índice, materia prima, etc.
3. Los comportamientos de las cotizaciones son repetitivos, de forma análoga en el tiempo, en base a ciclos.
Teoría de Dow
Dividimos la teoría de Dow en dos partes: tendencias e índices
TENDENCIAS:
Considera Dow que en los mercados existen tres tipos de movimientos:
1. Primario (Principal o Mayor ): tiene lugar a lo largo de grandes períodos de tiempo (años, décadas) dura más de un año. Son movimientos amplios alcistas o bajistas.
2. Secundario
- (Intermedia), que abarca semanas o meses, y que se desarrolla como una tendencia. son correcciones y recuperaciones de la tendencia primaria, duran entre tres semanas y tres meses. Las correcciones de los tramos en tendencia primaria recorrerán entre 1/3 y 2/3 de la secuencia previa, a menudo será el 50%. contraria al movimiento primario (correcciones)
- (Menor)La tendencia menor dura menos de tres semanas y representa fluctuaciones de la tendencia secundaria.
3. “Diario” o terciario: fluctuaciones diarias de los precios que pueden moverse en cualquier dirección. Carecen de importancia, dado que no se identifican como tendencias.
ÍNDICES:
1. En estos índices se refleja el comportamiento general de todas las compañías, estén o no incluidas en los mismos. Las noticias, eventos, o cualquier otro factor que pueda afectar a la cotización de las empresas queda reflejado en los índices
2. Los mercados se mueven en base a tendencias, y las tendencias se confirman en base al comportamiento de ambos índices, de tal modo que una tendencia sólo podrá ser alcista si ambos índices lo son.
3. Cuando en movimientos de varias semanas el rango de precios no es superior al 5%, se traza una línea de soporte o resistencia, generando un período de distribución. Cuando ambas medias rompen por encima de esta línea (de resistencia) los precios tendrán una ruptura alcista. En caso de romper por debajo de esta línea (de soporte), los precios tendrán una ruptura bajista.
4. Un mercado sobrecomprado muestra falta de fuerza en subidas, y muy activo en las correcciones bajistas. En un mercado sobrevendido, se muestra falta de fuerza en bajadas, y activo en correcciones alcistas.
5. Sólo se deben de utilizar los precios de cierre (nunca los máximos o mínimos), ya que supone que en ellos se reflejan los fundamentos de mercado
Fases de mercado: ejemplo de mercado alcista.
1. Fase de acumulación: precios bajos que muestran buena oportunidad de compra.
2. Fase de actividad: fuerte aumento de actividad en los valores, subidas de precios,suponiendo mejoría de los datos económicos de las empresas
3. Fase de distribución, o inicio de mercado bajista: gran número de inversores-desinformados compran valores a precios sobrevalorados prometiendo rápidos beneficios. Los inversores institucionales comienzan a vender, de forma escalonada
4. Fase de pánico: fuertes ventas, una vez liquidadas las posiciones institucionales.Grandes pérdidas para pequeños inversores
5. Fase de erosión de precios: malas noticias muestran rallies bajistas
Volumen: el volumen de contratación se debe de mover en dirección al precio: si el mercado es alcista, incremento de volumen confirma la tendencia. Disminución de volumen avisa de final de tendencia. En mercado bajista, el incremento de volumen confirma las bajadas, y la disminución avisa de fin de tendencia bajista.